تُرسم على حركة سعرية مكتملة فتظهر خطوط أفقية بنسب ٢٣٫٦ و٣٨٫٢ و٥٠ و٦١٫٨ بالمئة. وهذه الصفحة لا تعلّم رسمها — تعلّم ما يصحّ أن يُقال عنها: أيّ نسبة منها فيبوناتشية أصلاً، وماذا وجدت الدراسة الوحيدة التي وجدناها تقارنها بغيرها.
قبل أي مؤشّر في هذه المجموعة — الاسم لا يحدّد الرقم. المؤشّر معادلة، والمعادلة لها تفاصيل: من أين تبدأ، وبأي نوع متوسّط، وعلى أي سعر. وحين تختلف وثيقتا منصّتين في هذه التفاصيل، فالرقم الذي تراه على الشاشة قد يختلف وإن حمل الاسم نفسه. والمعروض هنا نصوص الوثائق، لا قياسٌ لفرقٍ على الشاشة. ولهذا يعرض كل درس هنا نصّ الوثيقة قبل أي كلام عن الاستعمال — لأن ما لا تعرّفه الوثيقة لا يمكنك التحقّق منه.
ما هي المستويات
النسبتان الأساسيتان مشتقّتان من متتالية فيبوناتشي: قسمة حدٍّ على الذي يليه تقترب من ٠٫٦١٨، وقسمته على الذي بعده تقترب من ٠٫٣٨٢. أما ٢٣٫٦٪ فتأتي من قسمة حدٍّ على الثالث بعده. والأداة تضع هذه النسب على المسافة بين قمّة وقاع.
أربعة مستويات، ثلاثة منها
- ١٢٣٫٦٪ و٣٨٫٢٪ و٦١٫٨٪: مشتقّة من المتتالية.
- ٢٥٠٪ بلون مختلف: ليس عدداً فيبوناتشياً.
- ٣المستويات تُقاس على المسافة بين القمّة والقاع.
الخمسون — المستوى الدخيل
وصفحة StockCharts تقولها بوضوح لا يحتاج شرحاً:
«The 50% retracement is not based on a Fibonacci number.»
«Instead, this number stems from Dow Theory's assertion that the Averages often
retrace half their prior move.»
فأصله — بنصّ StockCharts — نظرية داو. وهو مع ذلك معروضٌ في قوائم فيبوناتشي على المنصّات، فيُقرأ على أنه منها.
أربع صفحات، أربع قوائم
| الصفحة | المستويات كما تنشرها | ٥٠٪؟ |
|---|---|---|
| StockCharts | 23.6%, 38.2%, 50%, and 61.8% | نعم — مع تنبيهٍ إلى أنه ليس فيبوناتشياً |
| TradingView — أداة الرسم | 23.6%, 38.2%, 61.8% and 100% | غير مذكور في هذه الصفحة |
| TradingView — الأداة التلقائية | the key Fibonacci ratios: 23.6%, 38.2%, 50%, 61.8%, and 100% | نعم — وداخل عبارة «النسب الفيبوناتشية» |
| ميتاتريدر ٥ — أداة الارتداد | 0.0, 23.6, 38.2, 50, 61.8, 100, 161.8, 261.8, and 423.6 percent | نعم — وتسمّيها صريحاً «Fibonacci levels» |
الشركة نفسها، صفحتان، وقائمتان مختلفتان — وفي إحداهما يدخل ٥٠٪ تحت وصف «key Fibonacci ratios»، وهو بنصّ StockCharts ليس منها. وصفحة أداة الرسم لا تذكره أصلاً، وتسمّي قائمتها «key levels» لا نسباً فيبوناتشية — وإن وصفت الأداة عموماً في مطلعها بأنها مبنيّة على نسب مشتقّة من متتالية فيبوناتشي. وميتاتريدر ٥ أصرحها: تضع ٥٠ داخل قائمة تسمّيها «Fibonacci levels» بلا تحفّظ. فأربع صفحات رسمية، وأربع قوائم، ومستوى واحد يدخل ويخرج من التسمية بحسب الصفحة.
من وضع القاعدة — ومن لم يضعها
وتتبّع النسبة يعطي صورةً غير مرتّبة:
- إليوت. المنقول عنه أنه قال، حين اكتشف مبدأ الموجات، إنه «had never heard of either the Fibonacci Series or the Pythagorean Diagram». والمصدر نفسه يكمل أنه لاحقاً خلص إلى أن «The Fibonacci Summation Series is the basis of The Wave Principle». فالاقتباس الأول لا ينفي الصلة، بل يؤرّخها: جاءت بعد النموذج لا قبله. والاثنان يصلان عبر ويكيبيديا محيلةً إلى مجموعة أعماله، لا عن نصّ قُرئ مباشرةً.
- غارتلي. يُنسب إليه ربط النسب بالأشكال السعرية. ويكتب سكوت كارني في Harmonic Trading أن كتاب غارتلي الصادر سنة ١٩٣٥ «did not mention anything about Fibonacci ratios in the entire book»، ويذكر أنه يملك الكتاب. وهذه شهادة مؤلّف واحد، لا فحصٌ مستقلّ.
- نظرية داو. منها جاء مستوى ٥٠٪، بنصّ StockCharts.
والنتيجة التي يصحّ نشرها: لم يُتوصَّل إلى نصّ أوّلي منشور، بمؤلّف وتاريخ، يضع ٦١٫٨٪ و٣٨٫٢٪ قاعدةَ تداولٍ في الأسواق. وهذا ليس قولاً بأن النصّ غير موجود — بل بأن البحث لم يبلغه.
الدراسة التي قارنت
ومن أدقّ ما وُجد في هذا الباب ورقة تسيناسلانيديس وغيخارو وفوكيلاتوس (٢٠٢٢)، Expert Systems with Applications المجلّد ١٨٧ — بنت خوارزمية تحدّد مستويات فيبوناتشي آلياً ثم ترسم حولها مناطق، لتتجاوز ذاتية الرسم اليدوي. والأسواق: أسهم داو جونز الثلاثون، وداكس الثلاثون، وناسداك المئة.
ومن النقاط البارزة التي تنشرها الورقة (Highlights)، بنصّها:
«Price behavior on Fibonacci and non-Fibonacci zones did not differ statistically.»
وهذه عبارة المؤلّفين، على أسهم داو وداكس وناسداك. وقراءتها الدقيقة: لم يظهر فرق إحصائي بين سلوك السعر عند المنطقتين — وهذا ليس إثباتاً لتساويهما، فغياب الفرق في اختبارٍ شيء وإثبات انعدامه شيء آخر.
لماذا يبدو النطاق الأعرض أنجح
المستوى نفسه، نطاقان
- ١النطاق الضيّق حول المستوى — لمسات أقلّ.
- ٢النطاق العريض حول المستوى نفسه — لمسات أكثر.
- ٣الفرق في عرض النطاق لا في دقّة المستوى.
الورقة تنشر نتيجةً ثانية تفسّر انتشار الأداة. بنصّ الملخّص: «we report a positive relationship between the width of the Fibonacci zone and the probability of identifying a price bounce».
وقراءة هذه الصفحة لهذه النتيجة — لا قول الورقة — أنها حسابٌ لا اكتشاف: كلّما وسّعتَ المنطقة حول المستوى، ازداد عدد الارتدادات التي تقع داخلها، لأنها تغطّي مدى سعرياً أكبر.
ونصّ الورقة في هذا: «although this finding does not necessarily imply a profitable strategy, it may potentially explain why Fibonacci retracements are widely used by practitioners».
حجّة «النبوءة المحقّقة لذاتها»
الحجّة الشائعة: المستويات تعمل لأن كثيرين يراقبونها فتتكتّل أوامرهم عندها. وهي حجّة معقولة، ولم نعثر على دليل منشور عليها بخصوص مستويات فيبوناتشي.
والموجود دليلٌ على آلية مشابهة عند الأرقام المستديرة، لا عند النسب الفيبوناتشية — وهو مشروح بأرقامه في درس السياق قبل النمط وفي قسم فيبوناتشي في المسار الثاني. فنقل دليل الأرقام المستديرة إلى فيبوناتشي نقلٌ بلا سند.
كيف تقرؤها على شارتك
- اعرف أن ٥٠٪ ليس منها. وإن كان معروضاً بينها على منصّتك.
- لا تضيّق النطاق ثم توسّعه حتى ينجح. هذا بالضبط ما تقيسه نتيجة العرض في الورقة.
- اقرأها مستوياتِ انتباهٍ لا مستوياتِ انعكاس. أن ينظر كثيرون إلى مستوى أمرٌ، وأن ينعكس عنده أمرٌ آخر لم يُثبَت.
- لا رقم نجاح هنا. ما يدور على الشبكة اختباراتُ مدوّنات بعيّنات صغيرة، ولا قياس محكّماً خلف أيٍّ منها.
حدود الأدلّة
- أول نصّ منشور يضع القاعدة. لم يُتوصَّل إليه؛ وسلسلة النسبة تنقطع عند إليوت وغارتلي وداو.
- اقتباس إليوت. منقول عبر ويكيبيديا عن مجموعة أعماله، لا عن نصّ قُرئ مباشرةً.
- نهاية فترة عيّنة الورقة. لم تُسترجع، فلا تُذكر؛ والمنقول أسواقها الثلاثة وشاهدها وملخّصها.
- مقارنة محكّمة بين مستويات فيبوناتشي ومستويات غيرها على الفوركس. لم يُعثر على اختبار يقارن مستوياتها بمستويات أخرى على بيانات عملات. وعلى الفوركس وُجدت ورقة محكّمة واحدة — رملي وجنوح ووهاب ووان محمد (٢٠٢٠)، International Journal of Business Intelligence and Data Mining ١٧(٢) ص ١٥٩–١٧٨ — لكنها تتنبّأ بمستويات ٠٫٣٨٢ و٠٫٥٠٠ و٠٫٦١٨ ولا تقارنها بمستويات غير فيبوناتشية، وخلاصتها أن ٣٨٫٢٪ أعطى أفضل تنبّؤ على الجنيه/دولار.
- «النبوءة المحقّقة لذاتها». لم نعثر على دليل منشور عليها في فيبوناتشي تحديداً.
- أي نسبة نجاح. لم نعثر على قياس أوّلي خلف المتداول منها.
خلاصة
- ثلاثة من المستويات الأربعة مشتقّة من المتتالية، والرابع — ٥٠٪ — ليس منها، بنصّ StockCharts، وأصله نظرية داو.
- TradingView تعرضه في صفحة ضمن «النسب الفيبوناتشية» ولا تعرضه في أخرى.
- لم يُتوصَّل إلى نصّ أوّلي يضع القاعدة بمؤلّف وتاريخ؛ ويكتب كارني أن كتاب غارتلي ١٩٣٥ لا يذكر نسب فيبوناتشي.
- الورقة المحكّمة التي قارنت تنشر في نقاطها البارزة أن سلوك السعر عند مناطق فيبوناتشي لا يختلف إحصائياً عنه عند غيرها — على الأسهم.
- وكثرة الارتدادات تتبع عرض المنطقة، وهو حسابٌ لا دقّة.
مصادر هذا الدرس: صفحة StockCharts لتصحيحات فيبوناتشي؛ صفحتا TradingView لأداة الرسم وللأداة التلقائية؛ صفحة ميتاتريدر ٥؛ تسيناسلانيديس وغيخارو وفوكيلاتوس، Expert Systems with Applications ١٨٧ (٢٠٢٢)؛ مدخل ويكيبيديا لمبدأ موجات إليوت محيلاً إلى مجموعة أعماله؛ كارني، Harmonic Trading، عن خلوّ كتاب غارتلي ١٩٣٥. واسم المرجع مذكور عند كل نقطة تختلف فيها المراجع. وحيث كان المرجع غير متاح على الشبكة، قيل ذلك صراحةً ولا يُنسب إليه شيء.
يُكمل هذه الصفحة — المواضيع المذكورة هنا وشرحها الكامل في مكان آخر. ولا تكرار للشرح: لكل موضوع صفحة واحدة تملكه.
- المسار الثاني — المتقدم: فيبوناتشي — الأدلة
أسئلة شائعة
هل ٥٠٪ مستوى فيبوناتشي؟
ليس مبنياً على عدد فيبوناتشي. وصفحة StockCharts تقولها بجملتين: «The 50% retracement is not based on a Fibonacci number.» و«Instead, this number stems from Dow Theory's assertion that the Averages often retrace half their prior move.» فأصله نظرية داو، وهو مع ذلك معروضٌ في قوائم فيبوناتشي على المنصّات.
هل المستويات تعمل؟
أدقّ قياس منشور اطُّلع عليه — تسيناسلانيديس وغيخارو وفوكيلاتوس (٢٠٢٢) في Expert Systems with Applications ١٨٧ — ينشر في النقاط البارزة للورقة: «Price behavior on Fibonacci and non-Fibonacci zones did not differ statistically.» على أسهم داو وداكس وناسداك. وهي أسهم لا عملات.
ولماذا تبدو ناجحة إذن؟
الورقة نفسها تجيب بشكل غير مريح: «we report a positive relationship between the width of the Fibonacci zone and the probability of identifying a price bounce» — أي أن احتمال رصد ارتداد يرتفع كلّما اتّسع النطاق المرسوم حول المستوى. وقراءة هذه الصفحة لذلك — لا قول الورقة — أن النطاق الأعرض يلتقط ارتدادات أكثر لأنه يغطّي مدى سعرياً أكبر. وتقول الورقة إن هذا «does not necessarily imply a profitable strategy» وإنه «may potentially explain why Fibonacci retracements are widely used by practitioners».
هل إليوت هو من ربط فيبوناتشي بالأسواق؟
المنقول عن إليوت نفسه أنه حين اكتشف مبدأ الموجات «had never heard of either the Fibonacci Series or the Pythagorean Diagram» — والمصدر نفسه يذكر أنه خلص لاحقاً إلى أن متتالية فيبوناتشي أساسٌ لمبدأ الموجات — أي أن الصلة جاءت بعد النموذج. وكلاهما منقول عبر ويكيبيديا عن مجموعة أعماله، لا عن نصّ مقروء مباشرةً. وأما أول نصّ منشور يضع ٦١٫٨٪ و٣٨٫٢٪ قاعدةَ تداول بمؤلّف وتاريخ، فلم يُتوصَّل إليه.
تنبيه: هذه الصفحة محتوى تعليمي لشرح مصطلح فني، وليست توصية ولا تحليلاً ولا دعوة لفتح صفقة. تداول العقود مقابل الفروقات (CFDs) ينطوي على مخاطر عالية لخسارة المال بسرعة بسبب الرافعة المالية، وقد لا يناسب الجميع. القرار قرارك وحدك.