القمّة والقاع المزدوجان

قمّتان متقاربتان في السعر يفصلهما واد، ثم إغلاق تحت قاع ذلك الوادي. والشكل من أبسط ما في هذا المسار. والمفاجأة أن المصدر الذي تُنقل عنه أرقامه لا يملك له صفحة واحدة — بل أربعاً.

الشكل والتأكيد

الشروط كما تذكرها صفحات بُلكوفسكي: الاتجاه السابق صاعد؛ «الفرق بين القمّتين صغير، عادةً أقلّ من ٣٪»؛ «هبوط الوادي بين القمّتين ينبغي أن يقيس ١٠٪ على الأقلّ، لكن اسمح باستثناءات»؛ والتأكيد: «يتأكّد النموذج قمّةً مزدوجة حقيقية بمجرّد أن يُغلق السعر تحت الوادي الذي بين القمّتين».

وصفحة StockCharts تتفق على ٣٪ وعلى ١٠٪ (وتقول ١٠–٢٠٪)، وتختلف في الزمن: تقول إن المدى المعتاد بين القمّتين «من شهر إلى ثلاثة أشهر»، بينما صفحات بُلكوفسكي تذكر «من أسبوعين إلى ستّة أو سبعة أسابيع» بحسب الصيغة، ولا تنشر وسيطاً للقمّتين. وأما وسيط المسافة بين القاعين فمنشورٌ في صيغتين: ١٦ يوماً (آدم وآدم) و٢٣ يوماً (حوّاء وآدم).

أربع صفحات لا واحدة

ولا تنشر صفحات بُلكوفسكي جدولاً إحصائياً مجمّعاً «للقمّة المزدوجة»: صفحة دراسة القمّة المزدوجة عنده تشرح النموذج ولا تعطي معدّل فشل ولا متوسّط هبوط ولا نسبة وصول إلى الهدف. وما يوجد إحصائياً هو أربع صفحات لأربع توليفات، ولكل واحدة إحصاؤها المستقلّ: آدم وآدم، آدم وحوّاء، حوّاء وآدم، حوّاء وحوّاء — وكذلك للقيعان.

فعبارة «القمّة المزدوجة معدّل نجاحها كذا» لا تقابل شيئاً في المصدر. المصدر يعطي أربعة أرقام.

آدم وحوّاء

التعريف بنصّه: «آدم» هي «قمّة ضيّقة مدبّبة، ربّما مع شوكة صاعدة في يوم واحد»، و«حوّاء» «أكثر استدارةً وأعرض؛ وإن كان لها شوكات فهي أكثر عدداً وأقصر». وفي القيعان: آدم «ضيّق على شكل V، أحياناً بشوكة سعرية واحدة طويلة».

الأرقام — وتناقض في المصدر

ولاحظ المدى: نسبة الوصول إلى الهدف في القمم تتراوح بين ٤٣٪ و٦٤٪ — واحد وعشرون نقطة فرق تحت اسم واحد. فمن ينقل رقماً واحداً لـ«القمّة المزدوجة» ينقل واحداً من أربعة ويحذف الثلاثة.

قبل التأكيد: ٦٠٪ تفشل

هذا أهمّ رقم في الدرس، لأنه يخصّ ما يفعله أكثر الناس: الدخول قبل أن يكتمل النموذج. ونصّ الصفحة: «اكتشفتُ أن نماذج القمّتين التوأمين تفشل ٦٠٪ من الوقت. وهذا مقدار ما يصعد فيه السعر بدلاً من أن يهبط. أما القمم المزدوجة المؤكّدة من نوع آدم وآدم فتفشل أقلّ بكثير: ٢٥٪ من الوقت».

ولاحظ أن «الفشل» هنا معرَّف صريحاً: السعر صعد بدلاً من أن يهبط. وهذا تعريف أوضح وأنفع من «معدّل الفشل عند التعادل». وللقيعان رقم مقابل: من يشتري قبل التأكيد، «احتمال أن يواصل السعر الهبوط ٤٨٪».

الأشيع ظهوراً — والذي فشل في الاختبار

في دراسة لو وماميسكي ووانغ (٢٠٠٠) — بورصة نيويورك وأمِكس وناسداك، ١٩٦٢–١٩٩٦، عشرة أسهم من كل خُمس من أخماس القيمة السوقية في كل فترة خمسية — كان المزدوجان أكثر الأنماط العشرة ظهوراً: ٢٠٧٦ قمّة مزدوجة و٢٠٧٥ قاعاً مزدوجاً على نيويورك وأمِكس. ونصّ البحث: «أشيع الأنماط… هي القمم والقيعان المزدوجة، بأكثر من ٢٠٠٠ حالة لكلٍّ منهما».

ثم تأتي النتيجة التي تقلب الحكاية المتداولة:

أي أن القاع المزدوج — الذي يُنشر له «٨٨٪» — هو الذي فشل في كلا اختباري الدراسة على بورصة نيويورك وأمِكس، بينما نجحت فيهما القمّة. (وعلى ناسداك كان كلاهما دالّاً.) والبحث نفسه يحذّر بوضوح أن اختلاف التوزيع «لا يعني بالضرورة» إمكان توليد أرباح زائدة.

وداوسون وستيلي (٢٠٠٣) أعادوا الدراسة على السوق البريطاني — أسهم مؤشّرَي FTSE 100 وFTSE 250 من ١٩٨٦ إلى ٢٠٠١ — وخلاصتهم: «الأنماط تظهر بترددات مختلفة عن بعضها وبنِسَب مختلفة عن ترددات السوق الأمريكي… واختبارنا الإحصائي الموسّع يشير إلى أن عوائد الأسهم البريطانية أقلّ تأثّراً بالأنماط الفنّية مما كان عليه الحال في عوائد الأسهم الأمريكية». وغير منشور: نتائجهم الخاصّة بالمزدوجين، فلا يُنسب إليهم شيء عنهما.

وعن الفوركس: لم يُعثر على دراسة محكّمة منشورة تختبر القمّة أو القاع المزدوج على أسعار الصرف. وغياب الدراسة ليس دليلاً على غياب الأثر — لكنه يعني أن أي رقم يُنشر عنهما على الفوركس بلا سند.

حدّ ١٫٥٪ مقابل حدّ ٣٪

تعريف لو وماميسكي ووانغ يشترط أن تكون القمّتان «داخل ١٫٥٪ من متوسّطهما»، وأن يفصل بينهما ٢٢ يوم تداول على الأقلّ — «نحو شهر» بنصّ البحث، ويُطبَّق على سلسلة منعَّمة بالانحدار النواة لا على الأسعار الخام. والأهمّ: تعريفهم لا يشترط عمق واد ولا يشترط كسراً ولا تأكيداً — النموذج يُحسَب عند اكتمال الشكل.

فهبوطٌ ضئيل بنسبة ٢٪ بين قمّتين متقاربتين على السلسلة المنعَّمة يُحسَب نموذجاً في الدراسة، ولا يُحسَب نموذجاً عند بُلكوفسكي ولا StockCharts. الحادثتان مختلفتان. ولهذا فلا الدراسة تصدّق أرقام بُلكوفسكي ولا أرقامه تصدّق الدراسة — وأي صفحة تضع الاثنين في جملة واحدة كأنهما يؤيّدان بعضهما تخطئ في القياس لا في الرأي.

كيف تقرؤهما على شارتك

• قِس عمق الوادي أولاً. أقلّ من ١٠٪ وأنت أمام قمّتين لا أمام نموذج — بشرط بُلكوفسكي و StockCharts كليهما.
• انتظر الإغلاق تحت الوادي. الفارق بين الانتظار وعدمه، في بيانات المصدر، هو ٢٥٪ فشلاً مقابل ٦٠٪.
• صنّف شكل القمّتين قبل أن تقرأ رقماً. حادّة أم مدوّرة — وأيّ رقم تستعمله هو رقم تلك التوليفة لا رقم «القمّة المزدوجة».
• احسب هدفك بالارتفاع مضروباً في نسبة الوصول، كما يوصي صاحب الأرقام — وليس بكامل الارتفاع.
• لا تنقل «٨٨٪». هي معدّل فشل مقلوب، ورقم الهدف الحقيقي للقيعان ٦٥–٧٣٪.

حدود الأدلّة

• أيّ الرقمين الحالي في صفحة آدم وآدم للقمم: ٦٤٪ في الجدول أم ٤٥٪ في النصّ.
• سوق بيانات بُلكوفسكي وفترتها للصيغ الثماني: غير مذكورة على الصفحات.
• تعريف «الصفقة المثالية»: غير موجود في معجمه، والصفحات تذكر «مئات الصفقات المثالية» وتحيل إلى المعجم.
• قيَم اختبار كولموغوروف–سميرنوف على ناسداك.
• نتائج داوسون وستيلي الخاصّة بالمزدوجين: ومتن البحث.
• أي اختبار على الفوركس لهذين النموذجين.
• أرقام تدور بلا طريقة: «٨٨٪» (معدّل فشل مقلوب)؛ «٨٢٪ للقاع المزدوج» من محرّك موقع عملات رقمية بلا تعريف للنجاح؛ «٧٠٪» منسوبة إلى بحث بعنوان وكاتب لم يُعثر عليهما؛ و«٦٠–٧٥٪» منسوبة إلى «أبحاث مستقلّة» لا تُسمّى.

خلاصة

قمّتان في حدود ٣٪ من بعضهما، وواد بعمق ١٠٪ على الأقلّ، وتأكيدٌ بإغلاق تحت الوادي. والمصدر الأشهر لا يملك صفحة واحدة لهذا النموذج بل أربعاً، وأرقامها تتباعد واحداً وعشرين نقطةً في نسبة الوصول إلى الهدف — وإحداها تناقض نفسها بين جدولها ونصّها. وقبل التأكيد تفشل القمّتان التوأمان ٦٠٪ من الوقت بتعريف صريح. والدراسة الأكاديمية وجدت المزدوجين أشيع الأنماط العشرة ظهوراً، ووجدت القاع — لا القمّة — هو الذي فشل في كلا اختباريها على بورصة نيويورك. ولم يُعثر على دراسة على الفوركس.

أسئلة شائعة